摘要：建立完善利用证券市场行为的民事责任制度是我国证券市场发展的需要，也是广大投资者维护其合法权益的急迫要求。利用证券市场民事责任构成要件为：责任主体、利用者主观不对、利用者客观上实施了利用违法行为，利用行为造成投资者损害事实、利用证券市场民事责任的因果关系。
关键词：证券市场，民事责任
利用证券市场民事责任构成要件指在一般情况下构成该类侵权行为民事责任所必须具备的条件。一般侵权行为构成要件包罗主观不对、违法性、损害事实、因果关系四方面。联合证券市场司法实践，本文将利用证券市场民事责任构成要件列为：责任主体、利用者主观不对、利用者客观上实施了利用违法行为，利用行为造成投资者损害事实、利用证券市场民事责任的因果关系。
一、责任主体
基于投机博利或转嫁风险的心态而持续性进行违法爆炒、恶炒，甚至联手托市或共同打压目标证券的行为人均应成为利用证券市场民事责任的主体，具体包罗发行人、发起人、上市公司、承销商、上市推荐人、证券公司及其董事、监事、高级管理人员等。
二、利用者主观不对
一般以为利用市场主观为存心。英、美、德等主要发达国家先后已经放弃了谋取利益的主观目标，我国新《证券法》也删除了“获取不正当利益大概转嫁风险”主观目标要件。存心作为一种主观心理状态难以被察觉。而利用市场表现形态多种多样，利用行为科技含量高，利用手段隐蔽使得行为外观与正常交易行为无明显的差异，判断标准和方法专业性加强，这些都不是处于市场弱势地位的受害者本领所及的范围。同时，利用市场的社会危害性极大，追究利用者民事责任的目标不是要求在知道有利用行为的情况下不进行交易，而是要求不能从事利用行为，因此，利用证券市场者使用不对推定的归责原则。凡实施了《证券市场利用行为认定办法》规定的连续交易、约定交易、自买自卖、蛊惑交易、抢先交易、虚假申报、特订价格、特定时段交易等市场利用行为的，除具有法定免去事由外，均推定其具有利用证券的主观存心。
三、利用者客观上实施了利用违法行为
利用证券市场行为的违法性已为《证券法》等法律法规和相干司法表明所认定，利用证券市场行为侵害他人权益应依法负担法律责任，论文格式法律规定对利用证券市场的违法制裁包罗刑事制裁、行政处罚和民事索赔。依我国证券法相干规定，利用市场行为主要有：一是连续交易利用，又称连续买卖，行为人通过单独或合谋利用资金、持股或信息优势联合或连续买卖，进而利用证券交易价格、证券交易量。其特点：利用资金、持股、信息优势，交易具有连续性，利用证券交易价格或交易量的程度具有限定性。二是相对委托，又称对称，行为人与他人串通，以事先约定的时间、价格和方法进行证券交易，进而达到影响证券交易价格、证券交易量的目标。其特点：证券的相互买卖具有同种性、交易方向在交易时间与交易价格上具有相似性。三是冲洗买卖，又称洗售，行为人通过在自己实际控制的账户之间进行证券交易，从而实现影响证券交易价格、交易量得目标。实践中，冲洗买卖通常由同一行为人同时委托两家证券公司就同一证券进行价格雷同数量方向相反的买卖。
别的另有蛊惑交易、抢先交易、虚假申报、特订价格或特定时段交易的利用方法。鉴于利用证券民事侵权行为的特别性，对于利用行为的证明责任，若按通常的谁主张谁举证原则，并不能满足法律公平的要求。但若利用市场行为己经被中国证监会或其他行政机关的行政处罚决定或有关刑事处罚判决所确认，则原告可直接凭上述决定或判决事实而主张民事补偿。因此在证券市场尚不完善的时期，行政处罚前置无疑是合适的选择。
四、利用行为所造成的损害结果
利用行为造成的损失应是确定的差额损失和实际损失，原则上不含账面损失。损失可按证券实际的合同价格或交易价格与如未受欺诈证券的真实价值之差额的方法来计算。应包罗利息损失和投资差额损失部分的佣金和印花税的间接损失。对上市公司发行的股票因利用行为而被停止交易时，投资者的损失客观存在却难以确定，为保护其利益，推定损害事实存在，以该股票停止交易前一日的收盘价为基准计算损失。
五、利用证券市场民事责任的因果关系
对利用行为与投资者损失之间因果关系的证明，采取推定原则。原告在证明利用行为与交易行为之间存在因果关系后，法官可以据此直接推定原告的损失与利用行为之间具有因果关系。具有以下情形的，应认定存在因果关系：一是行为人实施了《证券法》第77 条规定禁止的利用证券市场行为。二是投资者投资的是与利用证券市场行为有直接关联的证券。三是投资者在利用证券市场行为实施日起至结束日买入该证券并产生亏损。四是投资者在利用证券市场行为实施之日至结束日期间卖出该被利用的证券发生亏损。同时，被告则可通过证明原告恶意投资、证券市场固有风险所致损失、投资者在利用证券市场行为实施之日前已经卖出该证券或在利用证券市场行为结束之日及以后进行的投资等因向来免责。
依相称因果关系论，投资者根据社会经验和证券市场知识只需证明在通常情况下，行为人的利用证券市场行为可能导致投资者损失，即认定因果关系存在。在证明被告的违法行为可能导致原告的损失时，法官可参考利用行为和损失发生的时间、利用行为的潜在作用、连续性和作用范围、影响股价变更的其他因素及其作用力等因素进行认定。
参考文献：
［1］陈洲。我国利用证券市场民事责任构成的有关问题研究。中国法院网。
［2］杨峰。利用证券市场民事责任因果关系认定。法商研究。
论文下载，下载下来可不是把论文里边的名字换成你的就行了哦，这样是不对的哦,亲，一定要自己创作哦，因为期刊是要查抄袭的哦，多了解一下期刊的要求以及各地的评职标准吧。
