9月，凯雷投资集团宣布 1500万美元投资于国内领先的楼宇视屏媒体公司聚众传媒 (TargetMedia)，并将根据实际需要随时增加对聚众的投资。凯雷和聚众的“联姻”前后只用了4个月左右的时间。以凯雷一贯谨慎、严格的投资风格看，聚众能在如此短的时间内赢得其青睐，必定在诸多方面与凯雷的要求有天生契合之处。作者尝试运用传媒创新耗散结构(MIDS)系统模型，分析两者合作所产生的负嫡增加，促进聚众传媒的不断飞跃。
　　聚众传媒属于楼宇视屏媒体业，是近两年国内快速发展起来的新兴行业，是一种新媒体形式，在政策上没有限制;表现为高档楼宇液晶电视联播网，即在高档楼宇人群集中的地方安装液晶电视，然后通过大范围的网络建设形成一个广告发布的平台，循环播放广告信息，需要传媒技术不断创新的领域;这种媒体形式有效锁定高学历、高收入、高消费的”三高‘人群，据业界估计，未来3一5年中国楼宇视屏媒体广告市场将达巧亿一20亿元，而目前已经做起来的市场仅几亿元，市场前景广阔;由于这种新型传播模式，人们处于新奇阶段，广告主愿意尝试这种广告传播渠道。聚众传媒系统的这些特点决定了它处于开放系统。在商业模式上，聚众传媒区别于竞争对手的“加盟”形式，坚持“直营”模式，即所有的分公司、办事处都直接隶属于总部，楼宇资源完全自己开发，以保证提供稳定、高质量的服务。目前聚众的楼宇视屏网络己覆盖全国35个城市的多幢商务楼宇，包括所有一线城市和绝大部分二线城市80%的商务楼宇，覆盖人群超过2500万。
　　楼宇视屏媒体的投资进入门槛较高，因为其发展前期需要投入大量资金铺设网络，设备的维护费用也比较高，目前一块液晶屏的运营成本，加上折旧费，每年投入就在3万元左右。所以，从现实的角度看，聚众传媒的市场领先地位是稳定和可持续的，但同时聚众传媒始终缺乏资金也是一个不争的事实，这导致了聚众传媒始终处于一种非平衡态的状态。在凯雷风险投资进入之前，聚众传媒股权结构比较单一，主要股东是上海信息投资股份有限公司。聚众管理团队平均年龄只有27岁，65%的员工具有大学以上学历，管理团队中80%以上拥有硕士学历，在各自的专业领域积累了丰富的经验，在媒体及IT领域颇有知名度。凯雷风险投资的介入，使股权关系多元化，聚众传媒系统形成了跨行业、国际化的复杂非线性关系。
　　聚众传媒先后三次从风险投资那里成功融资:第一次是2003年年底从上海信息投资公司融资;第二次是凯雷集团，投资额为1500万美元;第三次则是最近即将完成的一笔2000万美元的投资，投资者仍然是凯雷集团。这就解决了聚众传媒连续3年每年以240%的增长速度发展所急需的资金。这些资金的投入使影响聚众传媒的资金因素达到了一定的闭值，使得聚众传媒系统进入一个新的有序状态，进入一个更高的发展层次。汉能投资基金和IDGVC出资1500万元人民币，收购了框架传媒43%的股权(其余57%的股权仍为框架传媒原创始人持有)，并获得框架传媒董事长席位。2005年10月，汉能投资将框架传媒以 1.83亿美元的价格出售给分众传媒。短短11个月，汉能投资通过框架传媒的项目获得了十几倍的回报。
　　作者认为双层决策(DHD)模型可以解释汉能资本此次投资决策的成功。中国的传媒产业对于汉能资本这样的投资者来说充满吸引力。因为国内的传媒行业正逐渐从一个管制型行业走出来，一般而言，当一个国家的某个行业在进行重组或调整的时候，对于投资者而言意味着机会。现在很多国有的传媒集团都在转型、改组，或者在进行海外上市准备，媒体发行领域也在逐步放开，这激发了更多媒体投资机构进入的兴趣。同时传媒新技术的应用，使Web2.0及相关新媒体方面的项目、传统娱乐媒体的投资空间都很大。汉能资本设定了重点投资对象:影视传媒产业领域中的战略性项目、高增长项目、高盈利项目以及具有IPO潜力的公司，包括电影电视剧和音像制品的策划、制作与发行企业，国内数字电视、网络电视、手机电视、动漫卡通节目制作等传媒企业。

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