生物基因工程技术风险企业在未来中国大陆创业板股票市场上市的成本包括直接成本和间接成本。直接成本包括:荐人顾问费。目前国内券商对主板股票市场上市企业收取的推荐费按惯例不超过筹资额的1%,将来创业板股票市场考虑到风险因素可能提高保荐费的标准,但是不会提高很多。法律费用和会计师费用。包销佣金。今后大陆创业板股票市场的承销佣金比例,如果参考目前主板股票市场的一般水平将占筹资额的1.5%一3%。市场推广费用。潜在费用和后续开支。内地企业在大陆创业板股票市场上市,这些费用都较低。间接成本是企业上市后,原来的企业主可能失去对企业的控制权:企业需要履行信息披露义务。尽管中国大陆创业板股票市场至今尚未设立,但是已经有一大批企业作好了在中国大陆创业板股票市场上市的准备,等待创业板股票市场一设立就在创业板股票市场首次公开上市。在这些企业中有许多是生物基因工程技术及相关企业。
尽管中国大陆生物基因工程技术风险企业在香港联交所创业板股票市场的上市成本较高,但是在中国大陆创业板股票市场尚未设立的情况下,香港联交所创业板股票市场仍然是需要首次股票上市的大陆生物基因工程技术风险企业的首选。香港联交所创业板股票市场是在同一文化背景下的最成功的国际资本市场,与投资者可以比较容易沟通。香港联交所已经和美国NASDAQ签署了备忘录,一些股票可以同时在两地上市交易。这些因素吸引着需要首次股票上市的大陆中国大陆生物基因工程技术风险企业首先选择到香港联交所创业板股票市场上市。到2002年,己经有一批大陆企业到香港创业板股票市场上市,在这些企业中有生物基因工程技术及相关企业。
世界各国在严格管理主板上市公司,保证其正常运行的前提下,相继建立了以发行高科技风险企业股票为主的二板股票市场。二板股票市场的建立,一方面为高科技风险企业直接融资提供了可能,另一方面也为风险资本退出和获得收益提供了途径。那斯达克成立于1971年,以全国证券交易商协会自动报价系统运作,是一个支持技术创新的市场。在美国高新技术产业,尤其是互联网产业的推动下,那斯达克综合指数1995年以后迅猛攀升,但是2000年以后,美国经济进入危机时期,那斯达克综合指数大幅度下滑。1999年在纳斯达克新挂牌上市的公司有485家,2000年为397家,而年仅有55家。减少的主要是网络科技类股。在新上市的55只股票中,生物医药类股票有17家,占33%“。那斯达克综合指数随着美国资本主义经济周期性的波动而波动,随着美国资本主义经济复苏的到来,那斯达克综合指数再次攀升的时期也会到来。
与美国二板股票市场的境况不同,欧洲各国二板股票市场的境况有恶化趋势,最终,一些国家的二板股票市场不得不被关闭或者演变成为主板市场,例如英国伦敦证券交易所的“非上市股票市场”1996被关闭,阿姆斯特丹证券交易所的“官方平行市场”年被关闭,法国的“第二市场”与主板市场的界限逐渐被消除。中国大陆生物基因工程技术风险企业要去纳斯达克上市必须满足两个前提:1.企业需要得到股东有关交易权的认可;最少在董事会设立两个独立董事的席位;设立审计委员会,而且大部份成员为独立董事,审查所有重要交易,并透过企业的审计委员会或类似组织审查潜在有利益冲突的情况;同意每年召开股东大会,并且书面通知纳斯达克有关大会的情况;开会的法定人数必需要超过三分之一的已发行有表决权股票。2.满足那斯达克上市要求。满足这两个前提后,就可以进入纳斯达克上市过程。整个纳斯达克上市过程包括19个步骤,大约需要16周时间。具体如表8.9所示。为了避开中国证监会对国内企业去国外上市的审查,准备到纳斯达克上市的中国大陆生物基因工程技术风险企业以先在若干太平洋群岛(比如维尔京、开曼、百慕大等)注册成立控股公司,控股公司持有国内的合资或独资公司。这些在岛国注册的公司不在注册地从事经营活动,通常被称作纸上公司,其在全球其他地方的营业收入只根据经营活动发生地的法律交税,而不必再向岛国交税。