「摘要」参考依据。

「要害词」盈余治理；上市公司；博弈行为

一、盈余治理：追求优点最年夜化的博弈行为

盈余治理是此刻司帐学界普遍研究的课题。关于盈余治理的概念，司帐学界一贯存在着诸多分歧定见。美国司帐学家斯考特（William.K.Scott）在其《财政司帐理论》（Financial Accounting Theory）一书中感受，盈余治理是指在必然局限内，经过过程对司帐政策的选择使经营者自身优点或企业市场价钱达到最年夜化的行为。另一位美国司帐学家凯瑟琳。雪珀（KatherineShipper）则将盈余治理的界说竖立在司帐数字是一种有用的信息根柢根底之上，感受盈余治理现实上是企业治理人员经过过程有目的地节制对外财政申报过程，以获取某些私人优点的“吐露治理”。

国内许多学者从分歧角度、基于分歧的研究目的给出过盈余治理的界说。陈建岐（2000）感受，盈余治理是指当企业有选择司帐政策的自由时，选择使其遵守最年夜化或使企业的市场价钱最年夜化的一种行为。顾兆峰（2000）剖析了广义和狭义的盈余治理的寄义后感受，广义的盈余治理不只包含对损益表中盈余数字的节制，还包含对资产欠债表以及财政申报中其他如附注等扶持匡助信息的治理。魏明海（2000）在从“经济收益不雅观”和“信息不雅观”两个角度剖析盈余治理的概念后感受，从“信息不雅观”角度来看待盈余治理更居心义。盈余治理的信息不雅观假定公司司理拥有私人信息。在一套既定的委托署理契约下，公司司理不只可以就司帐法式做出选择，而且还可据此法式做出分歧的估量。是以，盈余治理是企业治理政府为了误导其他司帐信息行使者对企业经营业绩的年夜白，在编制财政申报和“结构”生意业务事宜以改变财政申报时做出剖断和司帐选择的过程。姚婕（2001）感受，盈余治理是治理政府对自身优点或企业优点最年夜化的一种追求行为。邹小芃、陈雪洁（2002）感受，盈余治理是指企业治理者为了公司价钱的最年夜化，迫于相关优点集体对其达到盈利预期的压力，在公认司帐原则的束厄窄小下选择最有利的司帐政策，或节制应计项目，使申报盈余达到预期水准。

从以上介绍中可以看出，学者们对盈余治理的熟悉尽管存在着一些差异，但这些有差异的界说隐含了几个配合的要害词：盈余治理的主体是企业治理政府，目的是自身优点最年夜化，手法是选择性行为。我们感受，这几点正好相符博弈论的本色：在经济主体理性的前提下，行为主体凭据给定的前说起对方的行为（策略等），来决意自己的行为（策略），从而使自己的优点最年夜化。在这里，经济主体理性是指个体的行为始终都是以实现自身优点最年夜化为目的。从博弈论的概念看，盈余治理博弈中，主体是企业治理政府，对方是企业的优点相关人，对方的策略是司帐准则、轨制和司法、律例。是以，可以说，盈余治理的本色是企业治理政府追求优点最年夜化的一种博弈行为。从总体上讲，我国司帐学界从博弈论角度对盈余治理题目问题少有研究。而引入博弈论的方式研究这个题目问题，对熟悉盈余治理的前提、念头，对研究提防、消弭盈余治理不良影响的对策，均可以得出一些新的结论。

二、盈余治理存在前提的博弈剖析

博弈论事理注解，在博弈过程中，博弈各方概略会杀青必然的和谈。经济学家纳什对博弈论的经典案例——“罪人逆境”给出的解注解（1），和谈被驯服的前提是，驯服和谈的收益年夜于损坏和谈的收益，概略损坏和谈的损失落年夜于驯服和谈的损失落。否则，各方不会有驯服和谈的快乐喜爱。我们感受，博弈论的这些基者（企业治理政府）凡是比司帐信息行使者认识更多的企业内部信息，从而使治理政府行使盈余治理获得有利财政功效的行为成为概略。有学者感受，契约磨擦和不异磨擦是盈余治理存在的两个根底前提。若是委托人与署理人之间没有契约磨擦，他们之间的不异也是完全透明的，委托人可以把握并行使充裕信息，盈余治理也就不概略发生。这些概念给人的直不雅观印象是，盈余治理只会发生在存在委托署理相干的情景下。我们不赞成这种概念。现代公司制企业存在委托署理相干，会发生盈余治理题目问题，这是否意味着传统的、不存在委托署理相干的小我业主企业就不会发生盈余治理题目问题呢？逻辑和实证剖析注解，这个谜底是否认的。企业出于债务契约、避税等方面的目的，也会从事盈余治理（姚捷，2001；顾兆峰，2000；陈建岐，2000）。而小我业主企业为知足债务契约、避税等方面目的，也会在既定的司帐准则、律例下，选择对自己最为有利的行为，从事盈余治理，使自身优点最年夜化。所以，我们感受，从广义的角度讲，盈余治理发生的前提前提是博弈相干：只要存在经过过程博弈使自身优点最年夜化的前提，就必然会发生盈余治理。这就意味着存在委托署理相干的现代公司制企业和不存在委托署理相干的传统业主企业（2），都邑发生盈余治理。在我国，这个结论提醒人们：不能将盈余治理研究的重点仅仅放在现代企业、上市公司这个层面上，还要关注传统企业（如合资企业、家眷企业）的盈余治理题目问题。

第三，博弈双方对自身优点追求的效果，会诱使当事人发生不驯服和谈的念头。司帐原则、司帐准则及其他相关经济律例等，是一种和谈。那么，若何担保这种和谈获得实施、能有用束厄窄小当事各方，尤其是企业治理政府的行为呢？凭据“纳什平衡”的根底脑子，可以感受，题目问题的要害在于：司帐原则、司帐准则及其他相关经济律例等的贪图、实施，要使驯服的人获得的收益年夜于损坏的人获得的收益。科学合理的轨制贪图以及严厉按照轨制做事、驯服轨制、在轨制面前人人整齐，是使和谈达到“纳什平衡”的要害前提。我们不能诉苦盈余治理中泛起的“上有政策、下有对策”的选择性行为，但应该提防泛起没有从事、或很少从事盈余治理的“忠实人”吃亏的效果。因为这意味着轨制没有达到“纳什平衡”。若是驯服和谈的“忠实人”反而吃亏，那谁还对驯服和谈有快乐喜爱呢？

三、我国上市公司盈余治理念头的进一步剖析

我国许多司帐学者感受，盈余治理的念头不外乎以下几类：治理人员追求自身优点最年夜化，证券市场上争夺配股资格或免受不凡处置责罚，遁藏债务契约束厄窄小，缓解政治成本压力等。年夜量的实证材料显示，我国上市公司有乖戾的盈余治理念头。如《证券时报》与团结证券公司的察看注解（1999），上市公司司理人员中，有40.91%的人感受利润包装值得做（3），但要适合；有54.55%的人感受利润包装不值得，应节制；尚有4.54%的人感受利润包装值得做，且有利于公司成长。利润包装的手法首若是：联系关系生意业务占55.56%；巧用司帐政策的占4444%.联系关系购销和资产置换是联系关系生意业务的首要手法。在巧用司帐政策中，改变折旧体式格局和合理避税被用得最多，占4444%；其次为潜亏挂帐，占28.98%；利息成本化的比例为20%.此次察看还显示，上市公司包装利润的首要动因是获得配股资格。有99.11%的被察看上市公司感受利润包装的目的是连结或重获配股资格。有57.68%的司理人员感受利润包装的念头是改良公司在二级市场的形象。有26.67%的上市公司是为了实现设计目的而进行利润包装。离别有17.78%和13.3%的司理人员感受，利润包装的目的是为了提防泛起一连吃亏和扭亏为盈。其他方面的研究也年夜体上与这些结论整齐，如原红旗（1999），蒋义宏（1999），陈小悦等（2000）和于海燕、李增泉（2001）。

在奉行上市公司的绩效与其司理人员的收入挂钩的鼓舞勉励政策后，许多人感受盈余治理的一个念头是自身待遇最年夜化，如陈致平（2001）。但李增泉（2000）的研究注解，上市公司