[摘要] 欠妥联系关系生意业务在我国上市公司中普及存在，近年还有成长的趋向。这些联系关系生意业务的特点是形式络续翻新，目的在于利润操作，在有些行业显示凸起。欠妥联系关系生意业务对上市公司、对投资者、对股票市场都邑造成严正的损害。

　　欠妥联系关系生意业务在我国上市公司中普及存在，近年还有成长的趋向。这些联系关系生意业务的特点是形式络续翻新，目的在于利润操作，在有些行业显示凸起。欠妥联系关系生意业务对上市公司、对投资者、对股票市场都邑造成严正的损害。其原因首若是上市公司的股权结构过于齐集，公司内部与外部的解决结构不完美，以及缺乏相关的司法律例。范例联系关系生意业务的重点是增强查核、完美公司解决结构、培育中介机构和治理一股独年夜的题目问题。
　　
　　联系关系生意业务是指一公司或其隶属公司与在该公司直接或间接拥有权益、存在短长相干的联系关系方之间所进行的生意业务。在国外，联系关系生意业务是在跨国公司、母子公司制及总分公司制获得普遍运用时泛起的。在西方蓬勃国家，联系关系生意业务经常用于撙节生意业务成劳务所得收入已成为他们的主营营业收入的主要根源。2000年度的统计效果显示，在公布揭橥年报的1018家上市公司中，有488家上市公司向其联系关系方发卖商品或供给做事，总金额达1217．58亿元。其中，有116家联系关系发卖收入占其主营营业收入的比重在30％以上，有61家在50％以上。另一方面，经过过程联系关系生意业务上市公司将年夜量资金注入联系关系方。在2000年度，在1018家上市公司中，有425家向其联系关系方购置原材料及劳务做事，生意业务总额达1153．5亿元。其中99家的原材料占其主营营业成担保、贷款和资金的数目远弘远于联系关系偏向上市公司供给的担保和资金额，年夜年夜增添了上市公司的财政风险。譬如，1995年畴昔的ST猴王还算一家绩优公司，履历1999年每股吃亏0．20元后，2000年中报时每股仅亏1分钱，且账面欠债率仅为62％，ST猴王的处境仿佛不算太糟。然则，时隔半年，猴王集体申请破产，这使猴王A对猴王集体8．9亿元债权和2．44亿元担保面临伟年夜坏账风险，只有9．34亿元总资产的猴王A因为严正资不抵债，将处于被摘牌的危险田地。
　　
　　不合理的联系关系生意业务对投资者也有光鲜明显的晦气影响。处于控股地位的年夜股东可以行使表决权优势，对上市公司的联系关系生意业务作出放置。若是他们追求的是控股股东的额外优点，这经常会以牺牲上市公司的集体优点为价值，当然也会损害众多小股东的权益。上市公司行使转移价钱将利润向联系关系方转移；经过过程联系关系生意业务让公司为采购品和劳务支付更多的资金。这些都邑导致公司盈利手法下降，财政风险上升。譬如，关铝股份上市前承诺1999年第二季度向全体股东派发股利，可是该公司1998年在“增补书记”中称，因为解州铝厂(关铝控股股东)暂时行使本公司7066万元资金，所以暂不进行利润分配。因控股股东占用公司资金而导致上市公司倾覆承诺，这无异于是对投资者的拐骗。再如，ST网点一笔本应1992年交纳的441．48万元成本金到1999年发布中报时仍未到位。ST网点的年夜股东名义上持有22％股权，但现实出资比例不到一半，而ST网点曾经多次选股、派息和转增，年夜股东凭着子虚的成本享受到更多的优点。这显然侵略了中小股东的权益。
　　
　　不合理的联系关系生意业务对市场的晦气影响首要表此刻以下两方面：(1)从市场监管机构的角度看，联系关系生意业务的存在使上市公司与联系关系方成本彼此抵消，造成子虚成本、股份独霸和经营缺乏透明度等缺陷。联系关系方会行使其获得有关上市公司经营信息的优势，在二级市场进行内幕生意业务、联手操作。而上市公司与联系关系方之间的价钱转移会损害市场进行成本有用培植的浸染。(2)从市场中介机构的角度看，因为中介机构经常会介入联系关系生意业务，肩负有关生意业务的评估、审计、司法等职责，若是联系关系生意业务过于复杂、隐藏，或生意业务双方居心欺诈，其效果会导致有关中介机构