一、我国上市公司担保的基担保而深陷债务泥潭。由此所激发的一系列题目问题，对中国证券市场造成了异常年夜的冲击。


上市公司非理性的担保行为显示为以下三种形式：


１．提款机式的担保，其本色是上市公司的年夜股东经过过程其上市公司供给担保进行圈钱。将担保的提款机效应演绎得淋漓尽致的，当属棱光实业的原年夜股东恒通集体。恒通集体入主棱光实业后，不见其起劲晋升上市公司业绩，却设法从棱光实业提走了八亿多元资金。在恒通集体“行使”棱光实业的各类“行为”中，恒通让棱光实业为其及其子公司供给担保，就是手法之一。仅从１９９８年年报来看，棱光实业为恒通集体及其子公司供给担保总额达１．８６亿元，而在１９９９年的４月，因为恒通集体子公司上海恒通成长公司有两笔贷款过时未还，棱光实业被推上法庭，公司一银行账户也被冻结。此后，棱光实业最先走向“恼”。


２．连环套式的担保，其本色是上市公司为了遁藏证监会的有关划定，彼此为对方供给担保，形成上市公司“串连”圈钱的整齐步履。２０００年６月，证监会专门发布了《关于上市公司为他人供给担保有关题目问题的通知》，晓畅强调上市公司不得以公司资产为担保。划定下发后，上市公司直接为年夜股东担保的现象猝然裁减，但上市公司之间互保以及连环担保的题目问题却最先揭示，其中福建、深圳以及上海三地尤甚。


资料显示：遏制２００１年上半年，福建担保圈囊括了福建的１６家上市公司的二百多亿元资产，并涉及一百多家企业；在深圳，与ＳＴ深石化进行互保，从而受到牵连的深圳担保企业的经营业绩和财政状况造成了严正的晦气影响。不只如斯，这十几家公司又因担保题目问题将其余的几十家上市公司也牵扯进来，从而形成—个重年夜的轮回担保链条。由此可见，“一损俱损”的连环担保，有着极年夜的杀伤力。


３．子债父保。近期也有不少上市公司最先为其子公司供给担保，其目的是为了避开投资者关注的重点进行圈钱。２００２年上半年，上市公司为其子公司供给担保的金额已高达１１１．１亿元，全年则超出了１５０亿元。为子公司供给担保，已成为上市公司担保的新趋向，而其原形会带来什么样的更深条理的影响，还有待往后进一步关注。


二、我国上市公司非理性担保的原因剖析


上市公司的非理性担保行为不只对上市公司发生负面影响，而且严正骚动扰攘侵略了证券市场的正常秩序和功能。有关部门虽也一贯致力于范例上市公司的担保行为，但各类起劲均未能从根了寻租机遇，增年夜了发生非理性担保的概略性。


２．供给担保的企业穷困对担保决议设计的剖析手法。朴直科技为国嘉实业担保之初，从其公开吐露的信息资料看，国嘉实业的业绩异常好，每股收益在１元以上。朴直科技仅仅据此为其供给了银行贷款担保１．６亿元，而未对国嘉实业所在行业的成长趋向和其竞争手法进行周全系统的剖析评价，致使朴直科技仅仅在半年之内，就因国嘉实业的巨额吃亏而陷入晦气田地。


３．此刻企业融资渠道匮乏。除了上市、刊行债券和贷款外，企业的其他融资渠道几乎没有，况且此刻股票市场和债券市场还不足成熟，向银行贷款仍为企业主导性融资渠道。加之我们在社会名望方面还存在着较严正的题目问题，银行向企业放出借贷资金时，经常以有上市公司担保为前提前提，这使得担保时，很需要有权威的中介机构能够对被担保企业做出客不雅观合理的评价，而此刻这类中介机构还几乎不存在。其余，此刻我国的担保业还不足蓬勃，担保行为及其风险过度齐集在上市公司和银行身上，担保的行为和风险无法合理地向其他担保主体涣散和转移。

[1] [2]  下一页