近几年来，国际金融市场上利率和汇率波动频繁，金融风险增大了。西方国家为了转嫁和分散这种风险，纷纷通过金融期货市场来保值和投机，使得金融期货交易十分活跃，金融期货市场有了很大的发展。下面对金融期货市场和金融期货交易做点简单的介绍。一、’金融期货市场金融期货市场是从1972年开始出现的。1971年美国实行新经济政策后，布雷顿森林体系解体了。

    汇率从1971年末开始浮动。美国原来从事农产品期货交易的芝加哥商人交易所 (Chieag。mereantileExehange)首先抓住T开辟外币期货市场的机会，在1972年成立T第一个专做金融期货的交易所—国际货币市场(Internatio牡almonetarymarket)，进行外币期货的买卖。1975年，芝加哥的另一大交易所—芝加哥交易所，首先经营第一种利率期货，GNMA，即一种抵押存款证。自此以后，其他一些外币和利率期货合同也陆续上了市场。芝加哥交易所1977年8月「开办了美国长期国库券期货，1977年9月开办了30天期商业票据期货，1979年6月又开办了中期国库券期货。由于芝加哥这个城市做商品期货的历史悠久，少数新兴工业国可在这个市场上发行少量债券。

     因此，国际债券市场的发展对发展中国家摆脱债务困境起不 ‘ 了多大作用。附表国际银行贷款与国际债券发行的变化七单位:10亿美元) 各年融资额(扣除汇率影响) 1929年 … J 198。年 … ‘ 1981年 …1982年}遇二匕}‘982年 1、报告银行国际贷款总额 2、减去报告银行I’ai相互存款的重复计算 3、(1一2)报告银行国际贷款净额 4、欧洲债券与外国债券发行总额. 5、减去本年偿还与重复购买债券领 6、(4一5)国际债券市场融资净额 7、(3+6)银行与债券新融资总额 8、减去重复计算 9、(7一8)银行与债券融资净额 205。9 80。9 125。0 38扩9 10。9 ‘ 28。0 153。0 8。O 145。0 241。2 81。2 160。0 39。4 11。4 28。0 188。0 8。0 180。0 264。2 99。7 165。0 48。8 12。3 36。5 201。5 6。5 195。0 173。5 78。5 95。0 . 71。7 13。2 58。5 153。5 8。5 枯 145。0 1，686。7 666‘7 1，020.0 资料来源:国际清算银行第53号年报，1983年6月出版。

     有众多的当地投机者或称场内人员，可保障期货市场的流动性，因而成了金融期货这一新市场的天然孕育所。 1979年1。月6日，美国联邦储备委员会宣布了为控制通货膨胀和支持美元的信贷紧缩计划，并宣称它今后将致力于控制货币量的增长速度;而不是短期利率。这个政策实际上是把利率留给市场去决定。在美国财政赤字年复一年地增加，政府与私人抢借资金的情况下，出现了高利率和利率汇率频繁波动的局面，使公司、银行及其他投资者面临着巨天.的金融风除。在这种情况下，作为减少和分散金融风险的工具—金融期货，就异常受到人们的欢迎。.、有固定收人证券的人可以利用它来保护自己的资产价值夕借款人可以通过它事先知道自己信贷的价格;投资者可以用它来保护未来的收益，同时，投机者也利用它来进行金融投机。

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