摘要:2010年沪胶市场行情呈现先抑后扬的格局,最终以53%的涨幅完美收官。支撑沪胶强劲走势的主要因素有:全球通胀担忧加剧;气候原因导致天然橡胶供应紧俏;国内汽车产销旺盛提振了橡胶消费。2011年市场压力将有所增大,待割胶开始后供需矛盾或略有缓和,且预期有国储抛储和调低进口关税的可能;同时通过收紧流动性抑制通胀将是贯穿2011年全年经济政策的主基调,因此基本面和政策面的支撑都将有所弱化。但是2011年国际市场流动性宽裕的局面不会改变,输入性通胀担忧仍然存在;国际原油价格震荡上行概率增大;天然橡胶市场不排除国际投机资金介入的可能。2011年市场形势仍较为复杂,第1季度基本面或继续占据优势并支撑天然橡胶价格震荡上行,之后政策面可能成为主导,天然橡胶价格有一定回调需求,但天然橡胶价格已经步入高位时代,回调力度将随货币政策的调控强度而定,总体略微呈现前高后低态势,预计上方阻力位为42000~45000元,下方支撑位为25000~26000元。关键词:天然橡胶;期货市场;沪胶;日胶;市场走势 2010年沪胶市场的整体表现基本符合预期。年初货币政策出台的速度和力度略微出乎预料, 导致初期上涨受阻,不过第2季度沪胶指数回调的低点20000元基本仍在预期之中;而下半年天气因素导致橡胶供应紧俏,推动市场不断创出新高,沪胶指数远远超过2010年初的预期28000 元。从总体来看,沪胶市场的走势顶住了政策的压力,在基本面和通胀预期的双重推动下,先抑后扬,维持了震荡偏强的格局,年度涨幅达到53%。

 　　 2010年沪胶市场整体走势可分为3个阶段。 第1阶段:2010年初至4月中旬,呈高位宽幅震荡格局。1月初仅延续了1周的涨势,就遭遇年内首次调高存款准备金率,导致市场对流动性收紧的担忧心态加重,因此沪胶期货价格在 26000元位置受阻回落,开始了持续1个月的深幅调整,沪胶指数从最高26026元跌到2月初的 21754元,跌幅达16%。虽然对1月汽车销售强劲的预期以及国际原油价格持续上涨推动了沪胶市场强劲反弹,春节前沪胶指数收复24000元,但第2次调高准备金率还是让市场担忧心态无法释放,而且加息预期也有所增加,3月上旬沪胶市场再次呈现震荡回落的走势,3月中旬沪胶指数回落到22500元附近。之后市场开始关注国内西南地区的旱情,沪胶市场震荡回升,加上日胶市场的强劲拉升,提振沪胶市场演绎了1个月的涨势,4 月中旬沪胶指数再次触及26000元的高位。

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