摘要：白糖期货在郑州商品交易所上市交易已有4年半，总体看来，该期货品种交易日趋活跃，成交量逐年放大，2008年一跃成为全球交易量最大的农产品期货品种。本文主要对白糖期货市场的经济功能发挥情况、以及作为白糖主产区的广西如何利用期货市场来促进白糖产业健康发展等问题进行初步探讨。

     关键词：糖业；套期保值；稳健发展

    我国期货市场发展概况期货市场经过长期发展，已成为兼具流通属性和金融属性的规范市场，期货定价功能越来越成熟，期货价格已成为大宗商品国际贸易定价的重要参考指标，如农产品、有色金属等，有的商品期货价格甚至成为该商品的国际贸易价格，如原油价格等。在国家关于“稳步发展期货市场”方针的指引下，近年来，我国期货市场发展取得了积极成效，其服务国民经济的动能显著增强。目前，我国上市交易的商品期货品种包括黄金、铜、铝、锌、螺纹钢等21个品种。除原油外，国际市场主要的大宗商品期货交易品种基本上都已在我国上市交易，覆盖农产品、有色金属、黑色金属、贵金属、能源和化工领域的商品期货体系初步形成。2009年，我国商品期货市场成交量21.6亿手，成交金额130.5万亿元，占全球商品期货成交量的43%，居世界第一位。

    在实现规范发展和规模发展的基础上，我国期货市场的价格发现和套期保值功能也逐步显现。2010年4月16日，我国首只股指期货合约成功上市交易，标志着我国期货市场进入了商品期货和金融期货并举发展阶段。广西期货市场基本情况广西期货市场的发展得益于白糖期货的上市。2006年1月，为完善白糖的价格形成机制，白糖期货在郑商所上市交易。自上市以来，白糖期货交易十分活跃，交易量快速增长，2008年交易量达3.3亿手（10吨/手，下同），成为全球交易量最大的农产品期货品种。在白糖期货的指引下，地处白糖主产区的广西期货市场打开了发展空间，实现了跨越式发展。截至今年8月，广西期货交易额约为2.3万亿元、投资者数量1.75万户、保证金余额23.35亿元，与白糖期货上市前的2005年同期相比，分别增长了427倍、71倍、248倍，远超全国同期平均增长水平。目前，广西期货营业部有24家，期货交易量占全国市场的比重约为1%，与2005年仅有2家营业部及仅占0.06%市场份额相比，发展成效显著。

    白糖期货市场的运行特点及套期保值功能的发挥白糖期货上市以来，随着交易制度的完善和投-9-2010第12期特稿2010年第12期（总第457期）区域金融研究Journal of Regional Financial ResearchNO.12，2010General NO.457收稿日期：2010-10-25作者简介：李秉恒，男，辽宁凌源人，硕士，高级经济师，供职于中国证券监督管理委员会广西监管局。谢海波，男，广西横县人，硕士，供职于中国证券监督管理委员会广西监管局。付春明，男，江西新余人，硕士，供职于中国证券监督管理委员会广西监管局。

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