近年来,韩国股指期货、期权市场取得了巨大成功.良好的外部发展环境和创新的内部发展机制是其成功发展的主要因素.韩国股指期货、期权市场的发展经验可为我国发展期货产品市场提供可资借鉴的经验和启示.
　　世界金融衍生品市场长期以来一直是欧美国家独领风骚,但是在最近几年里,一个令全世界瞩目的新兴金融衍生品市场正在形成,这就是韩国股指期货、期权市场.韩国的股指期货、期权交易开始于1996年,到2002年虽然仅有6年的时间,但交易量增长迅速,市场规模不断扩大.主要交易品种是韩国股票交易所(KSE)交易的韩国股票价格成份指数200(KOSPI 200)期货、期权合约,正是KOSPI 200期权合约的成功推动了韩国期货、期权市场的高速发展.2000年,韩国股票交易所(KSE)成交期货、期权合约2.14亿张(其中期权合约1.94亿张),2001年为8.55亿张(其中期权合约8.23亿张),年增长率为300.4%,2002年更是达到19.3亿张(其中期权合约18.89亿张),期权合约年增长率为126.1%.与此同时,韩国股票交易所(KSE)成交量在世界各大交易所交易量排名中也高居榜首.
　　韩国股指期货、期权市场虽起步于1996年,但在短短6年之间不仅保持了高速的发展而且没有出现重大风险事件,可以说是取得了巨大的成功.相比之下,我国期货市场起步于20世纪90年代初,比韩国期货市场还要早,可是经过十几年的发展,市场规模仍非常小,交易品种也是以商品期货为主.韩国金融衍生产品的发育程度与我国相似,与欧美国家相比远远不够成熟,但在相似的条件下,韩国在金融衍生品市场上却取得了辉煌成就,这不得不令我们有所思考.我认为通过分析、借鉴韩国的成功经验,必将对我国期货市场的发展,特别是股指期货的推出与发展起到一定的推动作用.
　　我国商品期货市场经过数年的规范、整顿,已于2001年步入恢复性增长阶段.但金融衍生产品交易并没有真正起步,尽管上海证券交易所于1992年12月推出过国债期货,但是由于市场过分投机给金融体系带来了极大风险而被关闭.市场预期股指期货最有可能成为我国进入新世纪后的第一个金融衍生产品.韩国股指期货、期权市场的发展经验可为我国发展股指期货产品市场提供可资借鉴的经验.通过对韩国股指期货、期权市场成功发展的原因分析,我们可以获得以下一些启示:
　　金融衍生产品市场的发展需要政府的支持这包括建立健全期货交易法律法规体系,以保护投资者的利益;在不增大市场系统风险的情况下,适时放松金融管制,减少壁垒,统一规则,以促进资本在各国(地区)资本市场之间,证券、货币与衍生产品市场之间自由流动等.我国期货法至今没有出台,造成期货市场发展长期以来无法可依,期货犯罪时有发生.
　　创新是市场发展的动力金融衍生产品市场本身是一个不断创新的市场,创新是其生命力所在,是其不断发展壮大的前提.所以我们在发展衍生品市场时,要富有创新意识,适时推出适合市场的新品种,创新设计交易合约,优化交易品种结构.新产品能提供新机会,提供新的交易手段,产生新的盈利模式,因而能促进交易量的持续增长.交易合约的创新往往会产生意想不到的效果,这一点在KOPSI 200期权合约上得到了很好的反映.
　　网上交易是世界期货市场发展的方向网上交易以其低廉的交易成本而成为世界期货业发展的潮流.国内期货市场的技术水平与发达国家仍有较大差距,交易系统的电子化、网络化程度较低,所以目前应该完善交易所基础设施建设,实现交易平台电子化,采用全自动化计算机交易系统,积蓄力量强化对远程异地交易的技术服务,为衍生产品市场的稳步发展提供技术创新支持.条件成熟时,要探索与国外交易所联网交易.
　　对投资者构成应该有新的认识对于股指期货投资者构成的传统看法是应以机构投资者为主,通过提高进入门槛排除个人投资者的参与.但是韩国的实践经验表明,个人投资者不仅不应该被排除在股指合约交易之外,而且可以成为主要交易者.因此,我们对于股指期货投资者的构成应该有个全新的认识,个人投资者的重要作用要充分予以考虑. 

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