占有市场份额较大的群享媒体企业与独享媒体企业基本上都具有部分国有性质，同时对于非国有资本的投入传媒在政策上有许多禁止和限制，这些因素使中国的传媒产业受资金的影响无法快速发展。中国传媒产业的政策逐步开放，风险投资得以进入相关传媒领域，使风险投资机制嵌入了中国传媒产业价值网络，构成M工DS系统，促进产业创新。同时，风险资本进入到中国传媒企业内部各层次的关系中。通过优化配置资源，提高了传媒的运营效率。风险投资带来的金融资本直接转换为企业绩效和通过各类无形资产转换为企业绩效，同时风险投资带来的智力资本也通过各种路径转换为企业绩效，作者参考茅宁等学者在软财务理论中提出的FC一HC一RC一SC模型进行研究和分析。作者针对风险资本投资中国传媒产业的特殊路径对茅宁等学者提出的金融资本)一HC(人力资本)一RC(关系资本)一SC(组织资本)模型进行了演绎优化。
　　茅宁等学者提出的FC(金融资本)一HC(人力资本)一RC(关系资本)一组织资本)模型实际上金融资本经由无形资本转换为企业绩效的效率，该效率用路径系数来表示，路径系数越大，效率越高。他们通过提出假设，并运用问卷调查所收集的数据进行相应的因子分析，同时采用Am0S结构化方程的路径分析软件进行估计，结果验证了相关因素的转换关系，具体如下金融资本投入的幅度越大，转换为企业绩效、个体知识资本、集体知识资本的可能性越大个体知识资本变化的幅度越大，转换为集体知识资本、资源目标共享使用的可能性越大集体知识资本变化的幅度越大，转换为有效沟通的可能性越大。资源目标共享使用变化的幅度越大，转换为合作投入、有效沟通、信息平台配置效率可能性越大。有效沟通变化的幅度越大，转换为经营理念影响力的可能性越大。经营理念影响力变化的幅度越大，转换为集体知识资本、企业绩效的可能性越大。信息平台配置变化的幅度越大，转换为经营理念影响力的可能性越大。
　　其中实证结果不支持金融资本投入的幅度越大，转换为经营理念影响力的可能性越大的假设，也不支持信息平台配置变化的幅度越大，转换为个体知识金融资本直接转化为企业绩效的转换系数为0.46，而通过转换为人力资本、关系资本、组织资本后产生的路径其总的转换系数可以达到0.314，相当于金融资本直接转换系数的68.26%，约占70%，说明了金融资本投资到无形资本对企业绩效能够起到的巨大作用。研究结果还表明金融资本主要是对企业短期绩效的发展具有重要影响，而无形资本则对企业的长期绩效起着主要的或根本的贡献，是企业长期价值创造的主要动因和驱动因素。
　　金融资本投资到实物资本，转换为企业绩效的转换系数大致保持在一定的水平，没有其他因素能够引起该贡献的波动，即实物投资金融资本对企业价值创造的直接贡献率是一定的。金融资本投资到无形资本通过转换为各种无形资本，间接作用于企业绩效。这种贡献率可以达到实物投资金融资本贡献率的70%左右。由于其中引起该贡献率的因素较多，可以通过对这些因素的干预进一步提高企业绩效贡献率，从而提高企业绩效总体水平，效用转换空间大。
　　实证表明金融资本直接向组织结构资本转换的效率不显著，金融资本加大投入对企业经营理念并不产生显著的影响力。这说明:一是因为组织结构资本的形成需要长期的积累，货币投入不一定能马上形成组织资本的增量，其效果具有一定的时滞。另一方面，组织结构资本的形成依赖于其他互补性资产的投入，即依赖于与员工技能、客户关系和供应商关系等的有效结合，因此，金融资本需要通过人力资本和关系资本，刁‘能有效转换成组织结构资本，并最终转换成企业绩效。因此，中国传媒产业中仅加大实物资本的金融资本对企业的成长影响是短时的，只有加大无形资产的金融资本投资，会使企业拥有长期的可持续成长性，提高企业绩效，增强资金的使用效率。
　　风险投资中所隐含的无形资本对中国传媒企业绩效有重要作用无形资产的价值创造一般模型有四条通往组织绩效的最终直接路径，分别为个体资本、群体资本、组织资本、客户资本。这四个维度是组织竞争力的直接性的来源。该网络图中，无形资产要素存在于影响企业绩效的直接和间接路径，每个要素可以通过多条渠道作用于企业绩效，每条通路的作用强度是该通路上路径系数的乘积，每个要素对组织绩效的总贡献是以该要素为起点所有通往组织绩效的通路上作用的加总。如图5.5所示，没有外力干扰时，人力资本的直接贡献为个体知识资本和群体知识资本之和，共为0.41;组织机构资本直接贡献为客户资本直接贡献为0.23，其他各类无形资产都是通过这三类资产的转化作用影响到组织绩效。其中，人力资本的贡献度最大，因此，企业经理人和员工的水平对于企业绩效的影响力很大，而企业组织形态和管理理念和客户关系对于企业绩效的影响程度基本相同。

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