2010年12月10日至12日召开的中央经济工作会议决定，2011年我国将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性，中国为应对国际金融危机提出货币政策“适度宽松”之后，首次回归“稳健”。面对物价依然在上涨，CPI依然在创新高的形势，究竟要采用何种手段来实现稳健的货币政策？作为能源消耗比重占到7成的煤炭行业，又将面临怎样的格局转换？就此记者采访了煤炭行业高级分析师郭海燕。郭海燕认为首先看资源整合，不论是整合的主体还是被整合的个体，都能尝到个中滋味。

    一方面作为整合的主体，面对散、乱、落后的小型煤矿，整合不仅需要投入财力物力，更需要考虑整合后的综合回报率；另一方面，作为被整合的个体，山西煤老板们从煤炭产业分身后，手攥大量资金流入其他投资领域，若没有良好的投资渠道，势必会对一些民生行业产生冲击。而稳健的货币政策旨在控制流通性泛滥，资源重组中如何引导资金的进出，依然是2011年国内煤炭行业一个重要的课题。其次来看煤价走势，作为最直观反映市场变化的表观数据，在明年稳健货币政策下，将难现08年波澜壮阔的涨跌，而今年10月份以来煤价的攀高更多的源于通胀泛滥，产品流通中的附加值过高已成所有大宗原材料涨价的元凶，而一旦货币风向开始从宽松到紧缩实现转变，吃进去的总要吐出来，涨上去的也要降下来，使煤价回归合理的消费价格。回顾这次政治局会议，无异于向我们传达了一个信号，通胀必须控制在可接受的范围内，否则，不仅对煤炭行业，对许多依赖基础能源的行业便是一场避之不及的灾难。

    再次需要关注煤炭下游的生存状况，电厂亏损，煤焦倒挂的现象今年以来屡见不鲜，生产成本的快速增加与下游产品的消费窘态威胁着企业的生存状况，煤企的“财大气粗”与电厂焦化等企业的“仗马寒蝉”形成了鲜明对比。通胀本质为货币流通泛滥，相比之下受益最多的是原材料市场，损害的却是整个社会的民生产业和普通消费者，此番货币政策虽意在控制通胀，实为保护国内关系民生的众多中小型企业免受破产之灾。最后，国家经济体系对煤价的敏感不亚于老百姓对菜篮子的敏感，通胀未得到有效遏制前，人们对于明年煤炭产业的结构性过剩的担忧便愈发强烈，高煤价的直接后果是下游生产能力的极度萎缩，此番稳健的货币政策多少给人们对通胀的遏制效果给予了信心。

    经济发展必须是良性的，煤价也必须回归正常区间的涨跌，只有煤企与下游企业的双赢才能使得整个产业得到良好的发展。郭海燕大胆预测，随着后市抑制通胀政策陆续推进，2011年有望将煤价控制在合理的涨跌区间，同时在资源整合效果2011年得到显现后，对煤炭的良性开采与利用将引导整个行业走上温和而良性的发展道路。

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